原创欧欧欧欧量化抓妖记2025年05月13日08:08广西手机配资软件
在量化投资实践中，「超跌反弹」是经典的收益挖掘方向，但如何区分「价值错杀」与「趋势恶化」，避免陷入「抄底抄在半山腰」的陷阱？本文解析的通达信公式，通过「动态支撑锚定 - 超跌状态验证 - 基本面托底」的三重逻辑，为投资者构建了一套「中长线视角下的超跌价值股筛选体系」，适合在波动市场中捕捉确定性机会。
一、策略定位：锁定「基本面健康 + 短期超跌」的价值错杀股该策略的核心目标是筛选「财务质地优良但短期因情绪或资金面错杀」的个股，聚焦「价格偏离内在价值」的中长线布局机会。其定位逻辑基于两点：
超跌≠劣质A 股市场常因板块轮动、黑天鹅事件（如行业政策调整、短期利空传闻）导致优质股被非理性抛售，这类标的往往在情绪修复后快速回归合理估值；基本面托底通过「净利润 > 0」「营业利润 > 0」（CTA9 条件）过滤亏损股，排除因经营恶化导致的「持续性下跌」（如 ST 股、退市风险股），确保筛选对象是「被错杀的好公司」而非「垃圾股」。此外，策略通过「NAMELIKE (1) OR NAMELIKE (2)」（CTA8 条件）排除名称含特殊标识的个股（如 B 股、存托凭证等），将范围锁定在「正常交易、财务健康」的普通股，从源头降低踩雷概率。
二、选股逻辑：五层指标构建「超跌 - 支撑 - 反弹」验证体系通过「动态支撑计算→超跌状态确认→趋势修复验证→基本面过滤→情绪过热排除」五层逻辑，精准筛选「短期超跌但具备反弹动能」的标的：
1. 动态支撑位：锚定「价值底」的核心基准CTA2 与 CTA6 是策略的「双支撑线」设计，分别对应中短期和长期价值锚点：
CTA2基于 21 日 LOW 的 EMA（反映短期低点趋势）+6.8 倍标准差（放大波动区间），再取 55 日 EMA 平滑。这一计算既保留了股价的短期波动特征，又通过长期平滑过滤了杂波，形成「弹性支撑位」—— 当股价跌破 CTA2 时，意味着已偏离短期均值超 6.8 个标准差（统计学小概率事件），进入超跌区间；CTA6300 日 EMA（长期成本中枢）-3 倍 256 日标准差（扩大安全边际），作为「终极支撑线」。若股价接近 CTA6，说明已偏离长期均值 3 个标准差以上，超跌属性更强，反弹概率更高。2. 超跌状态确认：量价形态的「多维度验证」CTA10 是策略的「超跌确认」核心条件，包含四个子逻辑：
新低延续CLOSE<REF (LLV (LOW,4),1)（当日收盘价低于前 4 日低点），说明短期抛压仍在释放，股价尚未企稳；支撑试探COUNT (HIGH>CTA7,8)>4（8 日内有 4 次以上上探 CTA7），表明资金在尝试突破动态支撑位（CTA7），存在「抄底试探」行为；长期压制COUNT (CLOSE>CTA7,100)<30（100 日内收盘价高于 CTA7 的天数不足 30 天），说明股价长期被压制在支撑位下方，超跌状态持续；低位密集COUNT (LOW<CTA7,10)>2（10 日内有 2 次以上低点低于 CTA7），确认股价已进入「支撑位下方密集成交区」，抛压逐步衰竭，反弹动能累积。3. 趋势修复验证：反弹启动的「信号扳机」CTA1 与 CTA5 是策略的「趋势修复指标」，通过短期成本中枢的变化判断反弹动能：
CTA15 日与 10 日 EMA 的加权平均（5 日权重 70%，10 日权重 30%），更侧重短期趋势；CTA5对 CTA3（价格与支撑位关系的修正值）进一步平滑，反映趋势的稳定性；CTA7取 CTA1 与 CTA5 的较小值 ×0.94（安全边际），作为「反弹启动阈值」。当股价突破 CTA7 时，意味着短期趋势修复与支撑位突破形成共振，反弹概率显著提升。4. 基本面过滤：规避「伪超跌」的关键防线CTA9（FINANCE (43)>0 且 FINANCE (30)>0）要求个股「净利润为正」且「营业利润为正」，排除两类风险：
「财务粉饰股」：通过非经常性损益（如出售资产、政府补贴）勉强盈利，但主营业务亏损，超跌可能是「业绩暴雷」的前兆；「行业衰退股」：因行业下行周期导致持续亏损，超跌是「价值毁灭」而非「错杀」，这类个股反弹持续性差。5. 情绪过热排除：避免「追高陷阱」的最后关卡XG 条件中的「COUNT (CLOSE/REF (CLOSE,1)>1.09,15)<3」（15 日内涨停次数 < 3 次），排除短期因题材炒作（如热点概念、游资拉抬）导致的「伪超跌」。这类个股虽短期跌幅大，但情绪退潮后可能继续下跌，与「基本面错杀」的超跌逻辑不符，需重点规避。
三、不同行情下的参数优化策略市场环境决定超跌股的「反弹确定性」，需根据牛熊震荡动态调整参数，平衡机会与风险：
1. 牛市普涨阶段（指数单边上行）参数调整降低 CTA2 的标准差倍数（如 6.8→5.5），缩小动态支撑位的波动区间；减少 CTA10 中「COUNT (HIGH>CTA7,8)>4」的次数要求（如 > 3）。逻辑牛市中资金风险偏好高，超跌股的反弹速度更快，适当放宽支撑位和突破次数要求，可捕捉更多「情绪修复型」反弹机会；保留基本面过滤条件，避免参与「ST 股摘帽」等纯概念炒作。2. 震荡分化阶段（指数横盘，板块轮动）参数调整提高 CTA6 的标准差倍数（如 3→3.5），扩大终极支撑位的安全边际；增加「ROE>10%」的基本面条件（FINANCE (33)/FINANCE (34)*100>10）。逻辑震荡市中资金更关注「业绩确定性」，通过强化长期支撑位和 ROE 要求，筛选「业绩增长 + 超跌」的双重优势股，降低「假超跌」（如行业衰退股）的误判率。3. 熊市防御阶段（指数下行，避险情绪升温）参数调整延长 CTA10 的统计周期（如 COUNT (CLOSE>CTA7,100)<30→COUNT (CLOSE>CTA7,200)<50），确认「长期超跌」状态；增加「股息率 > 3%」的条件（FINANCE (45)/CLOSE>0.03）。逻辑熊市中资金偏好「高股息 + 低波动」标的，通过延长超跌统计周期和增加股息率要求，筛选「现金流稳定 + 被错杀」的蓝筹股，这类标的在熊市中更易获得「避险资金」关注，反弹确定性更高。通达信超跌价值共振选股公式：CTA1:=(EMA(CLOSE,5)*7+EMA(CLOSE,10)*3)/10;
CTA2:=EMA(EMA(LOW,21)+6.8*STD(LOW,2),55);
CTA3:=EMA(CLOSE/CTA2*(1.88*CLOSE+LOW+OPEN)/2.75,3);
CTA4:=(CTA3-CTA2)/CTA2/2;
CTA5:=EMA(CTA3-CTA4*CTA3,5);
CTA6:=EMA(CLOSE,300)-3*STD(CLOSE,256);
CTA7:=IF(CTA1>CTA5,CTA1,CTA5)*0.94;
CTA8:=NAMELIKE(1) OR NAMELIKE(2);
CTA9:=FINANCE(43)>0 AND FINANCE(30)>0;
CTA10:=CLOSE<REF(LLV(LOW,4),1) AND COUNT(HIGH>CTA7,8)>4 AND COUNT(CLOSE>CTA7,100)<30 AND COUNT(LOW<CTA7,10)>2;
XG:(FILTER(REF(CTA10=1,1) AND CLOSE>OPEN AND CTA9 AND NOT(CTA8),2) AND COUNT(CLOSE/REF(CLOSE,1)>1.09,15)<3);
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